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                  化工行業穩健增長 細分行業分化明顯

                  http://www.kjhcw.cn   更新時間: 2019-05-13 10:00:56   中國化工報

                    數據顯示,2018年滬深兩市上市公司共實現主營收入45.25萬億元,同比增長12.33%;合計歸母凈利潤3.38萬億元,同比下滑1.34%。其中,化工行業315家上市公司營業收入合計達4.79萬億元,同比增長20.37%;歸母凈利潤0.17萬億元,同比增長22.24%。

                    整體看,化工行業保持穩健增長趨勢,但細分行業分化明顯。其中,農藥、油服、染料、輪胎板塊業績亮眼,可圈可點。

                    農藥板塊“?!敝杏小皺C”

                    受環保核查等因素影響,農藥產品價格上漲,提升了行業盈利能力。2018年,農藥板塊營業收入1000億元,同比增長15.53%;歸母凈利潤為85.57億元,同比增長14.2%。板塊中除兩家企業虧損外全部贏利,其中紅太陽、揚農化工、長青股份、中旗股份、新奧股份、興發集團、新農股份、先達股份凈利潤均實現兩位數增長。

                    進入2019年后,由于下游需求不足,部分農藥產品價格下行,導致行業利潤大幅下滑,行業拐點初現。數據顯示,農藥板塊今年一季度營業收入272.62億元,同比僅增長4.34%;歸母凈利潤為23.19億元,同比大幅下滑43.13%。

                    業內人士分析,受“3·21”特別重大爆炸事故影響,安全監管趨嚴,不少上市農藥企業生產銷售受到較大影響,但也有一些企業實現盈利。

                    展望未來,隨著安全環保政策趨嚴和農藥原藥生產的進一步集中,到2020年,農藥原藥企業數量將減少30%,農藥板塊危中有“機”。

                    油服板塊穩步增長

                    2018年,國際原油價格企穩,石油公司上游資本支出回升,帶動油服板塊收入穩步增長。據悉,“三桶油”去年上游資本支出共3004億元,同比增長23.6%。

                    今年一季度,12家油服行業上市公司實現營業收入227.82億元,同比增長33.06%,環比下滑37.74%;歸母凈利潤1.11億元,同比增長1.12倍,環比扭虧為盈,凈利率為0.49%。分企業來看,盈利同比增長較快的公司有惠博普、通源石油、安控科技、ST油服、中海油服等,但仁智股份、恒泰艾普、潛能恒信收入下滑嚴重。

                    海通證券分析師鄧勇分析,今年第一季度,布倫特原油均價63.80美元/桶,4月布倫特原油均價71.68美元/桶,預計二季度原油均價有望實現環比提升。油價上行將有助于油服行業盈利逐漸改善,隨著“三桶油”資本支出的進一步提升,預計今年油服板塊業績有望繼續改善。

                    染料板塊強者恒強

                    2018年染料板塊表現不錯,全年收入為353億元,同比增長12.01%;歸母凈利潤為67.16億元,同比增長44.89%。

                    其中,上市公司閏土股份營業收入達64.21億元,較上年同期增長6.01%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為13.37億元,較上年同期增長42.98%;浙江龍盛實現營業收入190.76億元,同比增長26.32%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為41.11億元,同比增長66.2%。

                    國金證券分析師蒲強分析,去年4月,受輝豐股份環保事件影響,蘇北地區多家小型染料企業停車整頓,市場供需格局突變,加之上游原料帶來的成本支撐推動,全年染料市場呈現“旺季高漲,淡季不淡”的局面,帶動染料行業整體業績提升。

                    但今年“3·21”特別重大安全事故發生后,染料中間體等停產企業復工恐將有所延遲,未來整個染料產業鏈供給都將持續緊縮,推動染料及中間體價格上行。同時,環保核查將成為常態,供給側改革更加深入,行業的進入壁壘也將顯現,小型染料生產企業因資金、技術的匱乏將逐步退出競爭,預計2019年染料市場繼續處于供應偏緊狀態,價格將維持高位,上市公司業績仍值得期待。

                    輪胎板塊全面盈利

                    受美元匯率及銷售價格上漲影響,2018年輪胎行業全面盈利。數據顯示,2018年輪胎板塊實現營業收入0.11萬億元,同比小幅上漲0.15%;歸母凈利潤45.1億元,同比增長114.63%。其中,玲瓏輪胎、賽輪集團、浦林成山、貴州輪胎及風神輪胎等多家企業均實現了利潤的大幅增長或扭虧為盈。

                    從原料來看,2018年天然橡膠市場均價為1.14萬元/噸,同比下降21.05%,輪胎盈利空間較2017年明顯擴大。此外,2018年天然橡膠主產國的產量也創下多年新高,市場整體供大于求,原料價格下降明顯。

                    在政策層面,國家提高了企業產品的出口退稅率及研發費用抵扣稅比率。此外,人民幣貶值也一定程度上有益于企業出口和產品的海外競爭,這些均對增厚輪胎企業業績具有促進作用。

                    業內人士分析,目前中國輪胎行業集中度相比國際仍然偏低,特別是在貿易摩擦影響下,行業經營壓力加大,未來具有規模優勢且搶先布局海外市場的輪胎企業將獲得更大發展。

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                  文章關鍵詞: 化工行業油服
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