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                  國內動力煤下半年均價一般高于上半年

                  http://www.kjhcw.cn   更新時間: 2019-05-13 09:22:58   中國證券報

                    繼4月底創下階段新高616.6元/噸之后,動力煤期貨主力1909合約便承壓調整,最新收報602.6元/噸。不過,分析人士表示,動力煤市場成本端支撐較強,且臨近夏季用電高峰,電廠通常會進行補庫,預計短期將保持中高位運行,煤炭股估值也有望進入修復階段。

                    期價回調整理

                    5月以來,動力煤期貨維持振蕩調整,主力1909合約一度跌破600元/噸重要關口支撐,最新收報602.6元/噸。盡管近期動力煤期價出現回調,但目前仍處于高位。

                    “2019年一季度陜西榆林礦難后,當地政府強化安檢力度,大面積煤礦停產整頓,復產節奏不及預期,煤炭主產區的產銷量明顯收縮,動力煤價格在二、三月份上漲之后,呈現中高位窄幅震蕩狀態,價格表現強于市場預期。4月以來,受環保、安監、煤管票控制等影響,產地動力煤價格持續強勢,支撐著發運到港口的煤炭價格。隨著夏季旺季的逐漸到來,港口煤價有望迎來企穩反彈?!敝刑┳C券煤炭行業分析師李俊松、張緒成、陳晨、王瀚表示。

                    近期動力煤現貨價格以穩定走勢為主。中宇資訊數據顯示,5月10日國內動力煤市場穩定為主,陜西地區陰灣、魏墻等價格有10—15元/噸的上調,當前產能釋放不足仍舊是市場的主要矛盾,陜西地區煤礦生產情況較不穩定,短期內價格依然受到支撐,預計高位振蕩運行。

                    下方存在支撐

                    從基本面來看,寶城期貨動力煤分析師王曉囡表示,供應方面,從主產區來看,供應仍然趨緊,短期難有好轉。不過,2019年以來,國家發改委與國家能源局批復多個煤礦項目,產能接近2億噸,多項未批先建項目也獲得批準,預計將較快投入生產,這將緩解表外產量收縮所造成的供應緊張。同時,盡管澳洲煤炭進口通關時間較長,但隨著國際煤價下挫,進口來源國可選擇性增加。

                    需求方面,5月底至6月,為迎接夏季用電高峰,電廠通常會進行補庫,中期迎峰度夏仍有一定的需求支撐。但目前下游電廠庫存居高不下,沿海六大電廠煤炭庫存同比偏高超過200萬噸,電廠補庫積極性不高,采購多以長協為主。若庫存遲遲難以消耗,或將影響后期迎峰度夏前補庫需求,市場會再度出現2018年四季度旺季不旺的情況。

                    坑口與港口價格方面,目前,貿易商發運到港成本遠高于目前的港口價格,坑口與港口報價倒掛嚴重,在成本端未有松動的情況下,港口報價有較強的成本支撐。不過,神華公布5月份月度長協價格,5500大卡動力煤報價620元/噸,基本與北方港口市場煤報價持平,下游企業將主要以執行長協合同為主。在缺乏需求配合的情況下,港口報價難以走強。

                    對于后市,王曉囡表示,在動力煤期貨1909合約未下破前期595—600元/噸支撐的情況下,預計期價將以高位振蕩走勢為主。從季節性運行規律來看,李俊松等表示,動力煤下半年均價一般高于上半年,預計全年均價在610—620元/噸區間。


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                  文章關鍵詞: 動力煤煤價
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