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                國內甲醇價格有望走出一波反彈行情

                http://www.kjhcw.cn   更新時間: 2019-05-13 09:25:11   期貨日報

                  隨著前期檢修的裝置復產,甲醇供大于求的問題將加劇。不過,中美貿易摩擦以及美國對伊朗加大制裁力度,將對市場產生利多作用,甲醇近期走勢將偏強。

                  突發事件支撐價格

                  5月初,美國總統特朗普聲稱應該對中國繼續加征關稅,中美貿易問題形勢急轉直下。我國從美國進口的甲醇量占全國甲醇進口量的1%左右,對甲醇市場的直接影響有限。不過,我國會從美國進口大量的塑料制品,一旦美國開始加征關稅,我國從美國進口的塑料制品數量將大幅下降,這部分的缺口會由國內來彌補,從而促使煤制烯烴的需求上升。

                  此外,美國宣布將對伊朗實施更嚴厲的經濟制裁,取消此前賦予八個國家和地區從伊朗進口原油的豁免權。伊朗方面已經制定出了封鎖霍爾木茲海峽的應急計劃,中東局勢急劇緊張。伊朗核問題除了促使油價上漲外,市場傳言稱,美國方面將禁止各國從伊朗進口包括甲醇在內的化工品,而伊朗是我國最大的甲醇進口來源國,如果美伊關系緊張,市場對此的擔憂會加劇,這將進一步支撐甲醇價格。

                  供需格局不容樂觀

                  前期例行檢修的甲醇企業在5月中下旬集中復產,國內供應將大幅增加。不過,由于甲醇價格持續下行,生產企業的經濟狀況不佳,目前煤制甲醇生產企業的利潤在200元/噸左右,西南氣制甲醇則處于虧損之中。在這種情況下,生產企業的挺價意愿明顯。

                  新興需求方面,國內煤制烯烴的開工穩定,久泰60萬噸新裝置已經投產,南京誠志的MTO裝置也已經中分,煤制烯烴的需求呈現穩定態勢。傳統下游方面,冰醋酸利潤急劇下滑,部分企業開始檢修,開工負荷下降。甲醛行業處于虧損狀態,并且受環保的影響,開工負荷有限。因此,甲醇需求呈現小幅走弱態勢。

                  巨量的港口庫存是甲醇期貨價格持續偏弱的重要原因。截至5月8日,甲醇的港口庫存為77.71萬噸,較高點下降8.59萬噸,幅度為9.95%,其中華東港口庫存為66.04萬噸,較高點下降3.75萬噸,幅度為5.37%;華南港口庫存為11.67萬噸,較高點下降9.83萬噸,幅度為45.72%。隨著進口甲醇到港量逐漸下降,國內港口庫存正在呈現高位回落態勢。不過,五一期間港口庫存還是出現了少量的累庫,加之相較去年同期港口庫存仍然處于高位,高庫存對于價格仍然產生壓制作用。整體來看,甲醇供需格局仍然不容樂觀,供大于求的問題在后期將越發明顯,供需端對價格難以提供持續的動力。

                  綜上所述,隨著前期檢修企業陸續復產、需求端整體疲軟,甲醇供大于求的問題將進一步惡化,但目前生產企業處于微利狀態,甲醇下行空間被逐漸壓縮。在這種情況下,甲醇價格有望走出一波反彈行情,以此來修復當前偏低的利潤,建議操作上可以采取逢低買入策略。


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                文章關鍵詞: 甲醇烯烴
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